Kurz nach halb neun Uhr morgens saß Salim Al-Shehhi auf dem hölzernen Pier seines kleinen Fischerdorfes an der Straße von Hormus und reparierte seine Netze. Er hatte gerade einen guten Fang eingebracht und streckte sich nun in der wärmenden Sonne. Seine Finger mussten die von Meersalz und Sand verhärteten Leinen zunächst auseinanderarbeiten, bevor er sie geduldig auf die gewohnte Weise wieder zusammenflickte. Während er an diesem neuen Tag, dem 28. Februar, arbeitete, spürte er, wie in ihm der Wunsch nach einem heißen Kaffee aufkam.

Plötzlich tauchten aus dem Nichts laute Kampfjets am Himmel auf und verschwanden ebenso schnell wieder. Er erschrak. Er hatte von den geopolitischen Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und Israel auf der einen Seite und dem Iran auf der anderen gehört. Unsicherheit und Unruhe begannen seine sonst ruhigen und klaren Gedanken zu überlagern. Was würde das für sein kleines Fischgeschäft bedeuten, wenn plötzlich die Benzinpreise steigen und die Nachfrage nach seinem Fisch nachlassen würde? Zu diesem Zeitpunkt konnte Salim noch nicht wissen, dass der Krieg bereits begonnen hatte. Nach der Bombardierung mehrerer Städte und einer Reihe militärisch relevanter Ziele bewegte sich die iranische Marine rasch, um die Straße von Hormus zu blockieren. Diese schmale Wasserstraße entpuppt sich als eine der wichtigsten Schlagadern der globalen Wirtschaft.

Fast zwanzig Prozent des weltweiten Rohöls müssen durch diese Passage transportiert werden, und die Folgen dieses Nadelöhrs spiegelten sich bald an den Tankstellen wider. Die Ölpreise sind weltweit innerhalb der vergangenen Woche um mehr als 25 % gestiegen. Der durch die Kriegsblockade ausgelöste Angebotsschock hatte jedoch noch einen weiteren Nebeneffekt: Der US-Dollar hat – etwas überraschend – an Stärke gewonnen. In Zeiten von Krisen flüchten institutionelle Investoren häufig in den Dollar als sicheren Hort der Liquidität.

Doch was haben die Entwicklung des Dollars und der Ölpreise mit Kaffee zu tun? Kaffee – als Rohstoff – wird in US-Dollar gehandelt, und daher spielt der Dollar eine zentrale Rolle für die Preisbildung unseres geliebten Getränks. Internationale Ölpreise – im Rohstoffhandel oft als „schwarzes Gold“ bezeichnet – fungieren häufig als eine Art Proxy für die Entwicklung der Kaffeepreise. Wer ihre Preisbewegungen aufmerksam verfolgt, kann wertvolle Hinweise darauf erhalten, wohin sich die Kaffeepreise entwickeln könnten.

Ökonomen erwarten nun, dass höhere Ölpreise die Inflation erneut anheizen werden. Investoren gehen davon aus, dass die US-Notenbank ihre Zinssenkungen nicht fortsetzen wird; stattdessen rechnen viele sogar damit, dass die Zinsen wieder steigen könnten, was den Dollar auf längere Sicht weiter stärken würde. Dieses Muster – steigende Ölpreise bei gleichzeitig starkem US-Dollar – ist keineswegs ungewöhnlich und war bereits während der Ölkrise von 1973, des Golfkriegs 1990 sowie nach Russlands Invasion der Ukraine im Februar 2022 zu beobachten.

Neben dem starken US-Dollar, der naturgemäß unmittelbaren Preisdruck auf Kaffee ausübt, haben Reedereien bereits erhebliche Risikoaufschläge und Verzögerungen angekündigt. Das iranische Militär hat verschiedene Häfen und Anlagen in der Golfregion angegriffen, sodass kaum noch Gewissheit besteht, ob sichere Logistik gewährleistet werden kann. Besonders betroffen sind Lieferungen aus Ostafrika – genau zu einem Zeitpunkt, zu dem die hervorragenden Kaffees aus Kenia, Äthiopien, Tansania und Uganda eigentlich verschifft werden sollten. Röster, die ostafrikanische Kaffees beziehen, sollten daher den logistischen Risiken besondere Aufmerksamkeit schenken. Da sowohl die Straße von Hormus als auch die Routen durch das Rote Meer unter Druck stehen, werden sich die Transitzeiten verlängern, und die Reedereien verlangen bereits höhere Frachtraten.

Auch die Transportzeiten selbst werden länger. Erste Verschiffungen durch den Suezkanal sind erneut gestoppt worden, und wenn Reedereien überhaupt noch fahren, wählen sie nun den deutlich längeren Weg um das Kap der Guten Hoffnung an der Südspitze Afrikas.

Hoffnung jedoch hat Salim Al-Shehhi weiterhin. Nachdem er seine Netze repariert hat, betrachtet er die frisch filetierten Fische, die in den Kühlkammern lagern. Wegen des Krieges und der beschädigten Infrastruktur wird in den kommenden Wochen nur sehr wenig frische Nahrung über den Seeweg in die Wüstenregion gelangen. Der Wert seines Fangs könnte sich bereits verdoppelt haben.

Im Kaffeemarkt jedoch sind wir noch nicht ganz an diesem Punkt. Noch befinden sich genügend Container auf dem Weg zu ihren Bestimmungshäfen, und die Schornsteine der Röstereien rauchen weiterhin. Der Fokus des Marktes liegt fest auf der neuen Ernte in Brasilien. Die aktuelle Ernte ist vollständig ausverkauft. Es gibt kaum noch Angebote – und wenn doch, dann zu extrem hohen Preisen. Plötzlich sind gewaschene Kaffees aus Zentralamerika günstiger als Natural-Kaffees aus Brasilien – wer hätte sich ein solches Szenario je vorstellen können? In mehr als 25 Jahren im Kaffeehandel kann ich mich an eine vergleichbare Situation nicht erinnern.

Und wie reagieren die internationalen Kaffeepreise auf die jüngsten Entwicklungen? Die Arabica-Preise in New York starteten ruhig in die Woche, stiegen jedoch am Donnerstag und Freitag kontinuierlich an. Der Mai-26-Kontrakt schloss die Woche bei 293,30 c/lb, ein Plus von 4,5 %.

Auch die Robusta-Preise in London verzeichneten einen weiteren Aufwärtsschub und lagen zum Handelsschluss am Freitag mit 3.772 USD/MT um 4,1 % höher.

Unter diesen Umständen ist es sehr wahrscheinlich, dass die Volatilität an den Kaffeemärkten zurückkehren wird. Der beste Schutz für Röster in diesen turbulenten Zeiten ist eine disziplinierte Absicherung der wichtigsten Kaffeesorten – entweder physisch im Lager oder über Kontrakte, die bis in die zweite Jahreshälfte reichen. Dann wird die brasilianische Ernte allmählich ihren Weg in die Konsumländer finden. Die Ernteaussichten sehen bislang sehr vielversprechend aus! Das Angebot wird steigen, und die Preise dürften sich wieder etwas entspannen.

Tausende Kilometer entfernt von den Handelsbildschirmen in New York und London wird sich Salim Al-Shehhi genüsslich der Süße und Würze seines frisch gebrühten Gahwa (arabischen Kaffees) hingeben. Wenn er ihn bezahlt, wird er vielleicht feststellen, dass der Preis für Kaffee still und leise gestiegen ist – eine Erinnerung daran, dass die globale Wirtschaft selbst das kleinste Fischerdorf mit den größten Rohstoffmärkten der Welt verbindet.

Die folgende Tabelle enthält die wichtigsten Indikatoren des Kaffeemarktes und wird wöchentlich aktualisiert.

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Kaffeekirschentee aus Costa Rica